Инвесторы ЗПИФ обсуждали котировки фондов и требования к квалифицированным инвесторам — 21 августа 2026

21 августа 2026 года инвесторы в ЗПИФ недвижимости активно обсуждали динамику котировок фондов Парус, причины стабильности некоторых активов на фоне падения рынка, а также изменения в требованиях Банка России к статусу квалифицированного инвестора.

Главные темы дня

• Стабильность котировок Парус-ИВ на фоне падения других фондов. Участники обсуждали, почему котировки этого фонда недвижимости не падают, в отличие от других фондов серии Парус. Высказывались предположения о том, что фонд поддерживается маркет-мейкером, а также о том, что покупателей по цене размещения (SPO) ещё недостаточно накопилось для массового слива на вторичном рынке. Один из участников отметил, что аналогичная ситуация была с фондом НИНО на этапе размещения.
• Возможность покупки Парус-КРАС по цене 820. Инвесторы обсуждали целесообразность приобретения этого фонда недвижимости по данной цене. Было отмечено, что такие возможности интересны в первую очередь для seed-инвесторов, которые вкладывались на этапе строительства объектов.
• Влияние атак на склады Wildberries на спрос к складской недвижимости. Участники поделились информацией из Forbes о том, что атаки на складские объекты Wildberries развернули спрос на складскую недвижимость после падения рынка. Также упоминалось, что фонд Триумф на проливах обеспечивает доходность около 13%.
• Расширение критериев признания квалифицированного инвестора. Банк России расширил перечень документов для получения статуса квалифицированного инвестора. Теперь допускаются российские сертификаты, включая «Квалифин» от НФА и инвестиционный сертификат Московской Биржи, а также аттестаты инвестиционных советников. При наличии таких документов инвестору не требуется соответствовать другим требованиям (имущественным или доходным). Международные сертификаты, включая CFA, продолжают учитываться.
• Различие в доходности объектов на этапе строительства и готового здания. Обсуждалась премия за риск, которую получают инвесторы, вкладывающиеся на этапе строительства. Участники отметили, что эта премия применима независимо от типа актива — будь то склады, бизнес-центры, торговые центры или многофункциональные комплексы.
• Критика высоких цен и комиссий фондов. Некоторые участники выражали скептицизм относительно размера фондов и комиссий, отмечая, что продажа через фонд часто происходит по завышенным ценам. Также высказывались опасения по поводу того, что уважаемые люди могут продавать активы через фонды, что вызывает недоверие.

Какие фонды обсуждали

• Парус-ИВ — фонд, котировки которого остаются стабильными, в отличие от других фондов серии Парус.
• Парус-КРАС — обсуждалась целесообразность покупки по цене 820.
• Парус-НиНо — упоминался как фонд, интересный для seed-инвесторов на этапе строительства.
• Парус-МВ — один из участников предложил рассмотреть возможность продажи этого фонда с целью наблюдения за рынком.
• Триумф на проливах — фонд, обеспечивающий доходность около 13%.
• НИНО — упоминался как пример фонда, который не падал на этапе размещения, но начал снижаться после закрытия SPO.
• Парус Двинцев — обсуждался в контексте анализа активов и типов недвижимости.
• Симфония 34 от МР — упоминался как внебиржевой фонд.
• Фонд РД — обсуждалось изменение мнения автора относительно оценки цены фонда и возможной премии к продаже в 2027 году.

Вопросы без ответа

• Почему мнение автора о фонде РД изменилось — в ролике озвучивалось, что цена завышена, но в недавней статье допускается премия к продаже в 2027 году.
• Какова точная роль маркет-мейкера в поддержании котировок Парус-ИВ и других фондов серии Парус.
• Когда произойдёт массовый слив акций фондов инвесторами, вошедшими по цене размещения.