Атаки на склады Озона, риски ЗПИФ недвижимости и дискуссии о портфелях — 23 августа 2026

Главные темы дня

23 августа 2026 года инвесторы в ЗПИФ недвижимости активно обсуждали последствия ночных атак на складские комплексы Озона, переоценку рисков в своих портфелях и стратегии управления паями фондов недвижимости в условиях растущей неопределённости.

Главные темы дня

• Атаки на склады Озона и риски для инвесторов. Участники обсуждали информацию о ночных атаках на складские комплексы Озона под Санкт-Петербургом и Оренбургом. Один из складов под Питером полностью сгорел, что вызвало серьёзные опасения среди инвесторов ЗПИФ недвижимости. Обсуждалось, что до недавнего времени риск прямого поражения складов считался пренебрежимо малым, но текущая ситуация изменила восприятие этого риска на рынке.
• Страховое покрытие и механизмы компенсации. Инвесторы поднимали вопросы о том, как работает страховка при разрушении объектов, сколько времени займёт выплата компенсации и будет ли размер возмещения соответствовать текущей стоимости восстановления. Отмечалось, что опыт ВБ (Wildberries) в получении страховых выплат может быть релевантен, но нюансы договоров между различными управляющими компаниями могут существенно отличаться.
• Переоценка портфелей и решения о продаже паев. Участники обсуждали, держать ли паи фондов с озоновскими складами, продавать их или, наоборот, покупать на панике. Высказывались мнения о том, что после атак на ВБ логика эскалации может распространиться и на других крупных логистических операторов. Некоторые инвесторы уже приняли решение о частичном или полном выходе из фондов с высокой концентрацией риска.
• Диверсификация и альтернативные активы. Обсуждалось, во что переложить средства при выходе из фондов с озоновскими складами — рассматривались бизнес-центры, торговые центры, фонды ликвидности и корпоративные облигации. Высказывались сомнения в эффективности диверсификации исключительно внутри российского рынка в условиях текущих рисков.
• Анализ конкретных фондов и их активов. Участники обсуждали рейтинг крупнейших складов Озона по площади, в котором фонд НиНо занимал третье место, а ОЗН в Твери — семнадцатое. Поднимались вопросы о составе активов в различных ЗПИФ и концентрации риска по отдельным объектам.
• Долгосрочные тренды в логистике и спросе на складские площади. Обсуждалось, что как Озон, так и ВБ переходят на новую модель логистики с большей ставкой на пункты выдачи и мелкие точки хранения вместо крупных центральных складов. Это может привести к снижению спроса на большие складские комплексы в долгосрочной перспективе, независимо от текущих военных рисков.

Какие фонды обсуждали

• Парус-Озон (ОЗН) — фонд с высокой концентрацией озоновских складов, активно обсуждался в контексте рисков атак. Участники отмечали, что управляющая компания хорошо себя показала при росте ставки ранее.
• НиНо — фонд, входящий в топ-3 по площади озоновских складов, рассматривался как один из наиболее уязвимых. Участники ожидали значительного падения стоимости пая в понедельник.
• Крас (Красный Склад) — фонд, который некоторые инвесторы решили оставить в портфеле, несмотря на риски, планируя держать его около года.
• Макс — фонд, который торгуется по выходным с ограничением планки в 3%, обсуждался в контексте ожидаемого падения стоимости в понедельник.
• ТРМ — торговый центр, из которого один из инвесторов полностью выходил в понедельник после предварительного сокращения позиции.
• ЛОГ (Логист) — фонд, содержащий склады ФМ Логистик, обсуждался в контексте возможных рисков эскалации.
• МВ (Многофункциональный Вектор) — фонд, который, по наблюдениям участников, пока не был заведён в портфели, в отличие от других.
• Двинец — фонд, который один из инвесторов решил оставить в портфеле.
• Норд — фонд, из которого инвестор сократил позицию.
• САБ7 — фонд, который, по мнению одного из участников, нужно было сливать.
• Aktivo A23 — фонд, который один из участников хотел добавить в портфель через сервис vsezpif.tu, но столкнулся с отсутствием его в выпадающем списке.

Вопросы без ответа

• Как долго будет длиться процесс выплаты страховых компенсаций при разрушении складов, и будет ли размер возмещения соответствовать текущей стоимости восстановления объектов?
• Какие именно нюансы в договорах страховки между различными управляющими компаниями и страховщиками могут повлиять на размер и сроки выплат?
• Какова вероятность дальнейшей эскалации атак на другие логистические объекты, включая склады других операторов помимо Озона и ВБ?
• Как изменится спрос на крупные складские комплексы в долгосрочной перспективе с учётом перехода маркетплейсов на модель с пунктами выдачи и мелкими точками хранения?