Атаки на склады Озона, риски ЗПИФ недвижимости и страховые вопросы — 24 августа 2026

24 августа 2026 года инвесторы в ЗПИФ недвижимости активно обсуждали последствия массированных атак беспилотников на логистические объекты и связанные с этим риски для портфелей фондов недвижимости.

Главные темы дня

• Атаки на склады Озона и логистику. Участники чата обсуждали новости о том, что четыре склада Ozon подверглись атакам БПЛА в Краснодаре, Адыгейске, Невинномысске и Махачкале. В Краснодаре и Махачкале произошли пожары, есть пострадавшие. Инвесторы анализировали, какие ЗПИФ недвижимости могут быть затронуты, и обсуждали логику выбора целей: склады легко поражаемы, находятся в зоне досягаемости, не защищены как военные объекты, и наносят значительный финансовый ущерб.
• Страховое покрытие и риски полной потери активов. Инвесторы задавали вопросы о том, застрахованы ли объекты от террористических действий, на какую сумму, и что произойдет с фондом при полном уничтожении актива. Обсуждалось, что страховка от терроризма стоит около 1% от рыночной стоимости, но страховщики неохотно берут на себя риски по складам маркетплейсов. Возникали вопросы о том, сможет ли фонд погасить кредит, если актив будет уничтожен, и что произойдет с пайщиками в таком сценарии.
• Указ Путина о критической инфраструктуре и временном управлении. Участники обсуждали новый указ, согласно которому склады и логистические объекты признаны объектами критической инфраструктуры. Правительство получило право вводить временное управление над такими объектами, если владельцы не обеспечат их безопасность. Инвесторы волновались о том, что ЗПИФ недвижимости, владеющие складами в аренде, не имеют возможности организовать ПВО, и возникли вопросы о том, кто будет финансировать защиту и управление.
• Волатильность цен на паи фондов недвижимости. Инвесторы активно торговали паями различных ЗПИФ, отмечая высокую волатильность. Обсуждались сделки по Нино (паи падали с 7600 до 7200 рублей), Золе, ТРМ и другим фондам. Некоторые участники занимались спекулятивной торговлей на падениях, другие выходили из позиций, опасаясь дальнейшего снижения.
• Сравнение доходности и рисков разных фондов. Обсуждалось, почему Парус-ОЗН с одним складом торгуется с доходностью 12,5% годовых при высоких рисках атак, в то время как ЛОГ с двумя складами и более низкой вероятностью поражения показывает доходность 15,3%. Инвесторы предполагали, что крупные инвесторы удерживают паи, не создавая предложения на рынке.
• Вопросы о квази-валютных облигациях и юаневых бумагах. Отдельная дискуссия развернулась вокруг облигаций с привязкой к юаню, выплачиваемых в рублях. Обсуждались нюансы дюрации, волатильности и курсовых рисков при погашении таких инструментов.

Какие фонды обсуждали

• Парус-ОЗН (Парус-Озон). Монофонд с одним складом Озона в Краснодаре. Инвесторы обсуждали его уязвимость к атакам, страховое покрытие (титул, коробка, арендные платежи), и почему он торгуется с относительно низкой доходностью при высоких рисках. Упоминалось, что фонд застрахован, и управляющая компания Парус готова показывать условия договоров страхования в офисе.
• СФН 7 (Сбер). Участники спрашивали, есть ли в этом фонде пострадавшие объекты. Упоминалось, что фонд содержит около 18 складов, из них 6 принадлежат Озону (около 30% по площади). Инвесторы отмечали, что Сбер не предоставляет информацию пайщикам так же открыто, как Парус.
• ЛОГ (логистический фонд). Фонд с двумя складами, торгуется с доходностью 15,3% и считается менее рискованным, чем Парус-ОЗН, так как его объекты расположены в менее уязвимых местах.
• Акцент-5. Логистический фонд с крупным складом крупной логистической компании. Инвесторы обсуждали, стоит ли покупать его с дисконтом, учитывая риски для всей логистической отрасли.
• Золя, ТРМ, САБ-3, АБ-7, ДВН, ТРМ, Норд. Упоминались как объекты активной торговли и спекуляций на волатильности. Некоторые из них обсуждались в контексте соседства с объектами Озона или Wildberries.
• СКН (СберКвартирный Нетворк). Инвесторы запрашивали актуальный список объектов, в том числе СК Шушары, СК Домодедово (два объекта), СК Успенское, СК Медведково, ЦОД Медведково-1.

Вопросы без ответа

• Что произойдет с фондом, если его основной актив будет полностью уничтожен? Будет ли фонд ликвидирован, и что получат пайщики?
• На какую сумму застрахованы объекты в каждом из фондов недвижимости, и будут ли страховые компании готовы выплачивать возмещение в условиях массовых атак?
• Как будет работать механизм временного управления государством объектами критической инфраструктуры, и кто будет финансировать защиту складов?
• Смогут ли ЗПИФ недвижимости, владеющие складами в аренде, организовать ПВО, или это будет обязанностью арендаторов (маркетплейсов)?
• Почему крупные инвесторы не выходят из Парус-ОЗН несмотря на высокие риски, если доходность других фондов выше?