Инвесторы ЗПИФ обсуждали страховки складов и планы Паруса на расширение — 25 августа 2026

Главные темы дня

25 августа 2026 года инвесторы в ЗПИФ недвижимости активно обсуждали текущую ситуацию на рынке складской недвижимости, вопросы страхования активов и стратегические планы управляющих компаний в условиях повышенных рисков.

Страховое покрытие складов и его достаточность

Центральной темой дня стало обсуждение страховых полисов на складские комплексы. Инвесторы высказывали сомнения относительно реальной защиты активов: участники отмечали, что компенсационные лимиты страховых полисов часто не покрывают полную стоимость имущества. Так, по информации участников, максимальные выплаты по страхованию автомобилей составляют не более 100 тысяч рублей, что недостаточно при текущей стоимости имущества.

Представитель Parus Asset Management Алексей Сивяков заявил журналистам, что все активы компании застрахованы в соответствии с рыночными трендами и максимальными возможностями страховых компаний. Однако инвесторы скептически относились к этим заявлениям, указывая на то, что условия продления страховых договоров остаются неясными и находятся в процессе обсуждения.

Новые покупки и стратегия управляющих компаний

ЗПИФ «ВИМ Недвижимость» (RU000A10AHL0) под управлением УК «ВИМ Сбережения» выкупил у девелопера Parametr (группа ПИК) складской комплекс в промышленном парке «Кувекино» в Новой Москве. Площадь объекта составляет 75,7 тысячи квадратных метров, он расположен примерно в 16 км от МКАД рядом с Калужским шоссе и заполнен на 90% арендаторами, включая «Яндекс Маркет».

Инвесторы высказали удивление по поводу этой покупки, назвав её «не по стратегии» и отметив, что это произошло в неудачное время для складского рынка. Участники обсуждения предполагали, что фонд помогал девелоперу избавиться от актива, возможно, с дисконтом.

Parus Asset Management объявил о том, что будет более взвешенно принимать решения о включении в портфель крупных складов. В портфеле компании находится десять складских комплексов, включая склад Wildberries в Красноярске.

Планы по развитию фондов Паруса

На пресс-завтраке у Parus Asset Management обсуждались планы развития фондов. Парус Макс планируют сделать интервальным фондом, то есть появится официальная возможность выходить из фонда. Кроме того, будет предусмотрена возможность натурального обмена: при погашении паев владелец сможет получать паи фондов, входящих в состав Макса.

Однако инвесторы скептически восприняли эту новость, отметив, что новый интервальный фонд не решит проблему тех, кто уже инвестировал в текущий Макс и хочет выйти без дисконта. Участники указывали на опыт УК «Доход», которая при запуске интервальных облигационных фондов оставила старый фонд и создала новые продукты отдельно.

Дебаты о мерах безопасности на складах

Развернулась дискуссия о необходимости дополнительных мер противопожарной защиты на складах. Один из участников предлагал организовать обучение персонала работе с огнетушителями и средствами защиты, ссылаясь на опыт украинских компаний. Однако другие инвесторы возражали, указывая на то, что персонал эвакуируют при атаке, и требовать от сотрудников рисковать жизнью для спасения чужого имущества неэтично. Обсуждение показало различие в подходах к оценке рисков и ответственности управляющих компаний.

Анализ фондов недвижимости и их доходности

Инвесторы обсуждали различные ЗПИФ недвижимости с точки зрения соотношения доходности и рисков. Особое внимание уделялось индексации выплат и условиям аренды. Участники отмечали, что фонды с длительными договорами аренды без индексации (как ЗПИФ «НиНо») становятся менее привлекательными, так как выплаты со временем теряют в стоимости.

В качестве более интересных вариантов называли фонды с хорошей индексацией выплат, такие как ЛОГ и Норд-Вей, а также фонды с офисной недвижимостью. Участники также обсуждали «Место встречи» (ТЦ Орион), отмечая, что здание функционирует нормально, но вопрос остаётся в цене и способности приносить доход инвесторам.

Вопросы без ответа

• Какие точные условия продления страховых договоров будут установлены для фондов недвижимости?
• Будет ли новый интервальный фонд Парус Макс доступен для текущих инвесторов или это будет отдельный продукт?
• Какие фонды имеют страховые полисы, срок действия которых заканчивается в ближайшие месяцы?
• Какие данные содержат «тайные структурки» в некоторых фондах и какова их реальная стоимость?
• Были ли уже реализованы страховые случаи по фондам недвижимости и какова была процедура выплат?